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股市震荡后或继续上行,券商领头开启慢牛

周之云

市场焦点事件和数据回顾:
 国内外经济事件点评 【银保监会:明年普惠型金融小微企业贷款要再增加 两万亿以上】记者 20 日在银保监会近期重点工作通报会上了解到,明年 普惠型金融小微企业贷款要再增加两万亿以上。五家大型银行普惠性小微 企业的贷款增速应该在 20%以上。同时,进一步扩大小微企业信贷的覆盖 面,明年再增加 300 万户以上的小微企业获得信贷支持。在降成本方面, 明年普惠金融小微企业的综合成本要再下降 0.5 个百分点。
 
 货币市场  周五银行间流动性依然维持宽松,隔夜、7d 资金加权价格继续 大幅回落超 20bp,全日市场供给充裕,价格不断走低。
 
 上周公开市场情况   12 月 20 日央行公开市场开展 1500 亿元 14 天期逆回 购操作,当日无逆回购到期。上周央行公开市场有 500 亿元国库现金定存 和 2860 亿元 MLF 到期,上周进行了 6300 亿元逆回购操作和 3000 亿元 MLF 操作,上周净投放 5940 亿元。
 
 利率债走势  10Y 下了 3.45bp,周五市场这么好几个原因:LPR 没降市场反 应是给明年留空间,同时也能看到市场几乎卖方一致预期的一季度降准。 同时市场降准的时间都给了,周五晚上。同时有个银行对其智能存款业务 停止新增的传闻小图,这意思其实就是麻麻不让给高利率了,自动又强化 了多头的要降准的信念。中午的 50Y 国债发的意外的好,比二级低了 2bp, 情绪激动起来,本来一直净流出的基金(搞 10Y 的)又开始大量买入了。 当然 7Y 内的摊余成本大佬们买的更加疯狂。
 
 股指走势  上周股市继续重心上移,沪指涨到 3000 点之上,值得注意的是, 创业板突破今年以来新高,这和我们之前预计的风格转化符合,随着地产 降温,经济结构转型,未来中小创板机会更大。目前点位具备较好的配置 价值,外资不断流入国内市场对于市场有一定的支撑。对于各大指数来说, 我们相对更看好 IC 指数,代表中国未来的发展方向,远月合约贴水带来 更多的安全垫保护,建议中期来看,可逢低继续加仓 IC 远月合约。

下载链接:【中大期货宏观(宏观金融)周报20191223——股市震荡后或继续上行,券商领头开启慢牛】

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