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棉花

一、品种概况

棉花原产于热带、亚热带地区,是一种多年生、短日照作物。经长期人工选择和培育,逐渐北移到温带,演变为一年生作物。在棉花的一生中,温度对它的生长发育、产量及产品质量的形成影响很大。除温度外,棉花对光照非常敏感,比较耐干旱,怕水涝。相对于其他农产品来讲,棉花生长期较长,受自然因素的影响较大。
 棉花为锦葵目棉属,棉属有四个栽培棉种组成,即亚洲棉、非洲棉、陆地棉(又叫细绒棉)、海岛棉(又叫长绒棉。
  棉纤维是由受精胚珠的表皮细胞经伸长、加厚而成的种子纤维,不同于一般的韧皮纤维。棉纤维以纤维素为主,占干重93-95%,其余为纤维的伴生物。由于棉纤维具有许多优良经济性状,使之成为最主要的纺织工业原料

根据棉花物理形态的不同,分为籽棉和皮棉。

  3、检验。我国棉花的质量检验是按照国家标GB1103-1999进行的。根据棉花的成熟程度、色泽特征、轧工质量这三个条件把棉花划分17级及等外棉。根据棉纤维的长度划分有长度级,1毫米为级距,把棉花纤维分25-31毫米七个长度级棉花检验分感官检验和仪器检验。由于目前我国的棉检仪器主要是测试棉花的一些物理指标,如棉纤维的强度、马克隆值等,还没有完全符合我国国情的棉花定级仪器,因此国标规定,棉花定级以感官检验为主、仪器检验为辅。棉花检验和仲裁单位是国家各级纤维检验局(所),棉花的进出口检验由各省(市)商品检验局负责。
二、影响棉花价格变动的因素

1.政策面

一般说来,政策对价格的影响是很短期的,但是有时却很剧烈。影响棉花现货价格的政策因素主要有:

政府的宏观政 。包括政治,经济政策,如农业政策,外贸政策,金融政策,证券政策等,都会对棉花期货价格产生影响。在分析国家重大宏观经济政策对棉花期货价格影响的同时,还要分析国务院和其他职能部门出台的政策对棉花价格的影响程度。

行业组织政策  行业组织在市场经济中起的作用已日益明显,他们制定的产业政策有时会影响棉花的生产规模,产量,销售量以及相对价位。

国家储备计划 国储棉的拍卖,采购量以及采购价格决定对棉花价格的影响程度。

各国农业补贴政策和纺织品进出口政策 纺织品出口政策和棉花的配额政策影响国内的棉花价格,国际棉花价格与棉花补贴存在着密切的关系。

2. 

对用于期货交割的棉花来说,当期产量是一个变量,主要受当前播种面积和单产的影响。在播种面积一定的情况下,由于棉花生长周期较长,受气候变化影响较大,棉花生长关键时期的气候因素影响棉花的生长情况,进而会影响到单产水平。一般来说,棉花的播种面积主要受上年度棉花价格的影响,上年度棉花的价格较高,则本年度的播种面积将增加,反之,则播种面积下降。投资者在充分研究棉花的播种面积,气候条件,生长条件,生产成本以及国家的农业政策等因素的变动情况后,对当期产量会有一个较合理的预测。

3.前期库存量

它是构成总供给量的主要组成部分,前期库存量的多少体现着前期供应量的紧张程度,供应短缺则价格上涨,供应充裕则价格下降。

4.进出口量

在生产量和前期库存量一定的情况下,进出口量实际上直接改变了供应量的多少。进口量越大,国内可供应量就越大,则国内市场价格可能会下跌;出口量越大,国内可供量就越小,国内市场价格就可能回升。因此投资者应密切关注实际进口量的变化,尽可能及时了解和掌握国际棉花形势,价格水平,进口政策的变化等情况。

5.国内消费量 

棉花的国内消费量并不是一个常数,它处于经常变动状态,并受多种因素影响。主要有:消费者购买力的变化;人口增长及消费结构的变化;政府收入与就业政策等。我国棉95%用于纺纱,江苏、山东、河南、湖北为棉花的主要消费省。

6.天气

2003年新棉上市后棉价之所以大涨,很重要的一个因素是天气恶劣,在收获期雨量过多。因此,从历年的情况看8910月份天气情况,是决定棉花产量和质量的关键因素,也是投资棉花期货要关注的首要因素。

7.国家储备

棉花行业是一个劳动密集型行,就业人口达2亿,棉花价格高低直接关系到农民和棉纺织企业工人的收,,做好棉花市场的宏观调,确保棉花价格合理波动非常重要。棉花市场放开以后,我国棉花储备和进出口政策成为调节棉花价格的两个主要工具1984年我国棉花储备达430万吨。上世纪九十年度末,我国棉花价格居高不下,为了满足棉纺织企业的加工需要,我国大量抛售棉花储备,棉花储备降为最低点,接近零库存。

8.替代品

化纤是棉纱主要替代品。化纤(涤短)价格的变化,直接影响棉纱的需求,间接影响棉花需求量和棉花价格2003年国内棉花价格上涨,导致棉纱价格上扬,化纤的需求量增加。前一段,原油价格持续高位横盘,涤短上游原PTAMEG的价格更是水涨船高,成为涤短价格一路盘升的主要动力,出现涤短行情水涨船高,销售压力不断增加。

9.国际市场

世界棉花的产量与库存 。棉花的产量与库存量是棉花供给的两个主要因素,与棉花价格具有反向关系1961年以来,世界棉花面积基本4.5-5亿亩之间波动。由于科技水平的提高,棉花单产不断增加,世界棉花总产量1000万吨增加2500万吨左右。棉花生产集中在中国、美国、印度、巴基斯坦等国。

世界经济增长和对棉纺织品的需求量。世界经济形势对棉花进出口和棉花价格影响较大,发达国家是棉纺织品的重要需求国,发达国家的宏观经济形势好转,棉纺织品的需求增加,则棉花的价格上升,总之,棉花价格与世界经济形势的相关性很高。

四、棉花期货合约

交易品种

棉花

交易单位

5/

报价单位

元(人民币/

最小变动价位

5/

每日价格最大波动限制

上一交易日结算±4% 及《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》相关规定

合约交割月份

1357911

交易时间

每周一至周 (法定节假日除外)上9:00-11:30  1:30-3:00

最后交易日

交割月10个交易日

交割日

交割月12个交易日

交割品级

基准交割品:符GB1103.1-2012《棉 1部分:锯齿加工细绒棉》规定3128B级,且长度整齐度U3档,断裂比强度S3档,轧工质量P2档的国产棉花。替代品详见交易所交割细则。替代品升贴水见交易所公告

交割地点

交易所指定棉花交割仓库

最低交易保证金

合约价值5%

交割方式

实物交割

交易代码

CF

上市交易所

郑州商品交易所