铜期权
一.境外铜期权市场概况
目前，开展铜期货交易的交易所主要有伦敦金属交易所（LME）、上海期货 交易所（SHFE）、CME集团下属的纽约商品交易所（COMEX）和印度多种商品 交易所（MCX）。其中，LME和COMEX都有铜期权交易。 LME是世界上最有影响力的铜期货市场，其铜期权在1987年推出。1997年， LME又推出了铜期货均价期权。COMEX是世界第三大铜期货交易所，COMEX铜期 权在1988年推出。除铜期权外，COMEX还推出了以铜掉期合约为标的的铜均价期 权合约。从交易量来看，LME的铜期权较为活跃。2017年LME铜期权共交易176.8 万手，约占同期其期货交易量的5.2%，COMEX的铜期权的交易量较小，2017年 为10.7万手，约占同期其期货交易量的0.40%。
二.我国铜期货市场概况
1.铜期货交易情况
2017年，上期所铜期货单边成交量5410.01万手，单边成交金额13.387万亿 元，年末单边持仓37.85万手。 其中，月度成交量最高为8月的544.2万手，最低 为1月的350.85万手；月末持仓最大为3月的38.58万手，最小为1月的22.23万手。
2.交割情况
2017年，上期所铜期货交割总量63380手折合31.69万吨，交割金额153.67亿 元。其中，2月交割量最大，为11695手折合58475吨；7月交割量最低，为1855 手折合9275吨。
3.铜期货市场投资者结构
有色金属行业整体参与期货市场较早，参与面广，企业建制规范，其中铜行 业的企业参与期货市场程度最高、经验最丰富。铜企业积极利用期货市场的价格 发现和套期保值功能，稳定经营、扩大生产。2017年法人客户交易量在总交易量 中的占比为27.93%，较2016年上升4.81个百分点；2017年法人客户持仓量在总持 仓量中的占比为63%，较2016年上升0.27个百分点。铜企业已经越来越娴熟地利 用期货工具规避现货价格风险，运用风险管理工具的形式、方法更趋灵活多样， 经验更为丰富。
4.全球铜期货价格相关性
多年来，国内铜期货价格与国际（LME）铜期货价格呈现总体一致走势， 2017年，LME铜价主要波动区间为5500-7000 美元/吨，期间最高曾短暂触及7293 美元/吨。国内铜价与国际铜价走势基本一致。
三.铜期权合约
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合约标的物 |
阴极铜期货合约（5吨） |
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合约类型 |
看涨期权，看跌期权 |
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交易单位 |
1手阴极铜期货合约 |
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报价单位 |
元（人民币）/吨 |
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最小变动价位 |
1 元/吨 |
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涨跌停板幅度 |
与阴极铜期货合约涨跌停板幅度相同 |
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合约月份 |
与上市标的期货合约相同 |
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交易时间 |
上午9:00-11:30下午13:30-15:00及交易所规定的其他时间 最后交易日 |
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最后交易日 |
标的期货合约交割月前第一月的倒数第五个交易日，交易所可以根据国家法定节假日调整最后交易日 |
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到期日 |
同最后交易日 |
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行权价格 |
行权价格覆盖阴极铜期货合约上一交易日结算价上下1倍当日涨跌停板幅度对应的价格范围。行权价格≤40000元/吨，行权价格间距为500元/吨；40000元/吨＜行权价格≤80000元/ 吨，行权价格间距为1000元/吨；行权价格＞80000元/吨，行权价格间距为2000元/吨 |
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行权方式 |
欧式。到期日买方可以在15:30之前提出行权申请、放弃申请 |
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交易代码 |
看涨期权：CU-合约月份-C-行权价格 |
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上市交易所 |
上海期货交易所 |
更多合约信息请访问上期所官方网站：https://www.shfe.com.cn/products/cuQ/
