12月橡胶：浅色胶上涨到位，等待深浅色胶价差回归
1-5价差从强BACK结构回到平水，甚至弱contango结构，套保空头移仓的主要障碍被扫除。1月合约归于平淡，5月合约移仓后将成为主战场。本次橡胶上涨的主要矛盾——浅色胶深色胶库存结构性短缺的逻辑还没有改变，由于停割，05合约上的矛盾点与01合约本质是一样的。未来供应上的变数在于，21年开割季的天气，以及云南和越南产量的恢复情况。预计12月中继震荡概率偏大，RU2105合约价格在13500-15500区间震荡。
价差方面，泰混对RU09月价差回归缓慢，预计需要时间换空间，在明年3月国内国外停割期重叠时，价差归回至1500元/吨概率大。同样是深色胶的标二，因为是国产面临停割，预计相对泰混回归性更好。
