浙江·台州 2020年度策略投资报告及钢材行情展望会议

2019年12月11日星期三由中大期货台州营业部主办，台州期货证券基金业协会指导，台州浙金钢材有限公司协办的2020年度策略投资报告及钢材行情展望会议下午两点在远洲凤凰山庄摄政厅举行。

在本次会议中，中大期货有限公司总经理朱彤上台致辞，为客户介绍公司的背景与实力，大力宣传运用期货工具的必要性。

接着会议特别邀请三位导师前来讲课。首先，台州证券期货基金业协会秘书长周麟方，就期货服务实体经济与民众财富管理的相关内容进行探讨交流。正是因为浙江期货业发展及其服务实体经济的能力一直稳居全国前列，为困难时期我国经济高质量发展做出了积极贡献。现如今我们应进一步研究如何灵活运用期货工具及衍生品等风险管理工具，如何进一步服务民众的财富管理和风险管理，周秘书长表明积极发挥期货金融工具服务实体经济是全国期货业协会对各期货公司的要求和倡议。协会在今年的第一届二次会员大会上也发出关于金融服务实体经济倡议书，周秘书长期望台州有更多的期货机构与人才聚集起来，依托更专业的手段与能力，以需求为导向，去服务企业与民众。要实现下沉式服务、深度式服务、跟踪式服务，帮助实体企业除了运用期货工具进行常规的套期保值，期现结合外，还可以依托期货市场价格发现功能，进一步结合自身产业链发展情况对衍生品工具进行个性化的运用，辅助企业的生产与经营。

紧接着，中大期货研究院副院长张灵军，带领大家回顾行情分析宏观及走势。张院长从三方面分析了2019年钢材走势：一是2016年以来黑色反弹的主要驱动力，以居民加杠杆开启的地产周期为驱动，需求抬升叠加环保、供给侧改革供应收缩；二是2019年上半年行情发展的主要逻辑，宏观上看，宏观预期修复，全球流动性宽松，基本面上看，外矿事故频发，飓风扰动加剧，产量逐步回升；三是2019年下半年行情发展的主要逻辑，2019年钢铁行业发展从供应上看，产量持续攀升，主要因素是高炉利用系数提升以及废铁使用量的增加；从需求上看，产地在全年来看比预期想象的要好，基建受自筹资金改善好于预期；从利润上看，钢铁价格大幅攀升，导致钢厂利润缩减。2019年钢材整体价格波动率较17、18年收窄，行业正侧面扰动仍在减弱，企业利润受铁矿、废钢价格波动加大，宏观面地产韧性使得市场对整体黑色偏悲观的看法持续修正。张院长还讲到2020年我们倾向于地产韧性在上年依旧保持，下半年存在风险。基建要持续发力，制造业是有有望回升的，再考虑到炉料总体供应宽松，成本影响较小，因此总体来看我们上半年对钢价不悲观，下半年应需要关注新房销售的数据。

最后，浙江物产中扬供应链服务有限公司总经理陈斌为大家阐述如何运用期货工具服务企业，实现期现结合产融结合。陈总提到目前国内钢铁行业的上中下游产品都上市了期货品种，钢铁行业的采购、销售等环节，均可以借助期货市场达到规避风险、锁定利润的目的，目前钢铁全产业链都迎来了风险对冲阶段。在期货工具运用中，陈总提到运用期货市场升贴水，基差贸易等工具来服务企业。当下基建还是比较强劲，码头和仓库现货紧缺。市场远期低，现货相对较高。我们可以通过买期货合约远期来操作。这样滚动操作以达到保值和规避风险功能。陈总从策略角度分析指出，一方面就当下市场，可以运用跨期套利。买远月卖近月，滚动操作。另一方面运用跨品种套利。比如螺纹和热卷和套利。陈总讲到，我公司通过期货工具进行期现结合业务，现已积累了较为丰富的实践经验。最后，陈总表示在钢材产业链开展基差贸易，需要市场各方不断总结经验，继续探索，为国内钢材贸易模式创新提供借鉴。

会议期间，讲师与客户们交流互动，不少客户积极与导师咨询探讨，气氛融洽和谐。通过此次活动，台州地区涉钢企业加深认识期货市场发现价格、管理风险的功能，更好地运用钢材期货服务生产经营。我们通过投教工作的开展，使大众更全面的了解期货，宣传期货行业，从而更好的规范期货市场的运行，同时也加强了和客户的沟通，有利于进一步开拓市场。